文丨杨泽世

近年来，露酒、保健酒等赛道持续升温，海南椰岛（600238.SH）作为赛道中的老牌企业，却鲜少因产品本身获得关注，反而频频因自身经营困境引发市场热议。

日前，海南椰岛宣布，全资子公司恒鑫贸易进行债务重组，与四川省天府好粮油有限公司拟签署《和解协议》，以解决此前的合作纠纷。

协议显示，恒鑫贸易以海南椰岛酒类产品抵债，偿还天府公司货款、赔偿金及相关费用。双方协商按照900万元进行和解。

海南椰岛表示，本次子公司债务重组，有助于减轻公司整体债务压力，优化债务结构。本次债务重组，预计将对公司本期财务状况产生积极影响，经公司财务部门初步测算，预计本次债务重组实现收益约600万元。

不过，结合海南椰岛的财务状况，600万元的收益对改善财务报表而言或杯水车薪。

数据显示，海南椰岛已连续5年亏损。2021年至2025年，海南椰岛归属于上市公司股东的净利润分别为-7869.46万元、-1.16亿元、-1.48亿元、-1.21亿元、-2887.53万元。

具体在2025年，审计报告指出，海南椰岛发生净亏损3418.12万元。截至2025年年末，海南椰岛未分配利润为-6.12亿元，股东权益合计为1.05亿元，流动负债高于流动资产2.16亿元，资产负债率88.60%。这些事项或情况，表明存在可能导致对海南椰岛持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

进入2026年，海南椰岛经营状况并未完全改善，该公司预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为-730万元；扣非净利润为-470万元。

海南椰岛强调，公司持续深耕健康消费品市场，酒类板块依托渠道深耕与品牌宣传带动，营业收入同比实现大幅增长；饮品板块收入较上年同期亦有所提升。受品牌广告投放、销售人员成本支出及电商平台流量投放等期间费用同比增加影响，当期整体毛利尚不足以覆盖经营费用，报告期内仍处于亏损状态。但受益于酒类业务规模效应逐步释放，公司亏损规模较上年同期收窄，经营改善逐步显现。

目前，海南椰岛仍被实施其他风险警示，面临退市风险。（信息来源：企业公告）

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