过去一周，A股市场继续震荡下挫。上证指数已连续四周下跌，并在6月5日收盘时跌破120天线大关。这是自2月5日从2635点开始的小牛市以来，该指数第四次跌破120天线。

华龙证券人民大道总经理牛阳分析称，120天线的失守预示着调整时间将进一步延长。通常情况下，90天线、120天线和250天线被视为“牛熊分界线”。其中，90天线被称为“隐藏牛熊线”，120天线是第一道明确的“牛熊分界线”，而250天线则是最终的“牛熊分界线”。

在“牛末熊初”阶段，120天线被跌破后容易制造“假跌破”的假象。但实际上，主力机构在90天线被跌破时就已经转向空头。120天线被跌破后的反弹阶段，90天线逐渐从上升变为下降，进一步巩固了弱势。目前，上证指数从2635点涨到4158点这轮结构性牛市中，已是第四次跌破120天线，这次可能是有效跌破。

此外，250天线很可能迅速失守。历史数据显示，当120天线争夺战结束后再度向下时，上证指数会很快奔向250天线，并且在250天线附近停留时间很短后进一步打开下跌空间。规避主跌浪相当于规避了大半个熊市。熊市大部分时间处于震荡阶段，这个阶段会有突出的结构性机会，反而比牛市更容易有收获。主跌浪结束后，可以关注大消费板块，这些板块的主升浪往往在熊市震荡期产生。

光大证券中级投顾洪健认为，结构性机会将在上证指数跌破4000点后消失。上证指数见顶4258点已接近一个月，盘面结构性机会不断涌现的原因之一是4000点心理关口未被击破。但如果上证指数跌破4000点，结构性机会将消失，此前爆炒的品种也会加速探底，边缘化的绩差股则会加速出清。